NFP 前瞻：新的一年，老的勞動市場–10 家主要銀行的預測

美國勞工統計局（BLS）將於北京時間2 月2 日（週五）21:30 發布1 月份就業報告，隨著發佈時間的臨近，以下是10 家主要銀行的經濟學家和研究人員對即將公佈的就業數據的預測。

預計非農就業人數將增加 18萬人人，而 12 月的增幅為 21.6萬人 人，強於預期。失業率預計將略微上升至 3.8%，而平均時薪預計將保持穩定，年增 4.1%。

德國商業銀行

美國勞動市場保持穩定，但不像主要數據所顯示的那麼好。我們預計 1 月份就業人數將增加 18 萬人。這可能不足以讓聯準會像市場預期的那樣在 3 月就降息。我們仍預計聯準會將在 5 月首次降息。

德意志銀行

我們預計就業人數增幅將從 12 月的 21.6 萬放緩至 15 萬，失業率將走高至 3.8%（3.7%），時薪增幅將放緩至 +0.3%（+0.4%）。

荷蘭國際集團

我們預計 NFP 將成長 20 萬左右，政府、休閒和旅館業以及教育和醫療保健服務業將再次引領成長。不過，家庭調查預計將顯示失業率略為上升至 3.8%。

道明證券

我們預計就業將強勁成長 23 萬。 NFP 的年度基準和季節性因素的更新也將為這份報告增添新的亮點。我們預期失業率將上升0.1%至 3.8%，而薪資月率可能上升 0.2%。

加拿大皇家銀行經濟學研究部

1 月份的就業人數可能增加 19.5 萬，略低於 12 月份的 21.6 萬。失業率將繼續從 12 月的 3.7% 上升至 3.8%，反映出勞動市場狀況有所緩解。

NBF

本月招聘可能放緩，但裁員人數的減少可能抵消了這一影響。在這兩種趨勢相互抵銷的情況下，新增就業人數可能維持在 18.5 萬的相對強勁水準。儘管家庭調查顯示，繼 12 月的減少之後，就業人數可能會有更大的增長，但這可能會被參與率的回升部分抵消，從而使失業率保持在 3.7%不變。

法國興業銀行

我們預測 1 月的非農就業人數將增加 16.5 萬，與前三個月的平均值持平。失業率預計將從 3.7% 小幅攀升至 3.8%。這是四捨五入後的估計值。 12 月的失業率為 3.74%，因此我們預計失業率將略有上升。

富國銀行

供應改善、需求降溫和勞動市場整體正常化的主題可能在 1 月繼續。我們預計 1 月非農業就業人口將成長 15.5 萬，較 12 月的增幅有所回落，略低於彭博社目前的共識。儘管近期薪資成長保持良好態勢，但有跡象顯示未來幾個月將進一步放緩。從淨值上看，每月增加員工人數的行業減少，職缺和招聘計劃繼續回落。此外，首次申請失業救濟人數仍然較低，但持續申請失業救濟人數有所上升，這表明失業工人在尋找新工作時面臨更大挑戰。我們預計失業率將升至 3.8%，平均時薪將增加 0.3%。

加拿大帝國商業銀行

我們預計本月就業將保持穩健成長，增加 17 萬個，約為 12 月三個月的平均成長速度。政府和醫療保健部門的招聘將繼續成為就業的主要來源，這兩個部門對商業週期的敏感度較低。但比 1 月份薪資數字更重要的可能是先前的修正。最近的數據修正幅度很大，而這一次，鑑於消費的激增，我們對數據的上調不會感到意外，這意味著系統中的實際收入水平會更高。本月的失業率和參與率應保持不變，而工資增長應略微放緩至月率 0.3%。

花旗銀行

裁員人數仍然普遍較低，這可能會導致 1 月份 NFP 強勁增長 24 萬，但表面上的強勁可能會掩蓋一些仍然疲軟的勞動力市場細節。強勁預測的主要驅動因素是今年前兩週（截至 1 月參照期）的初次申請失業救濟人數非常低。但這項動態並不是新訊息，1 月薪資成長可能並不是勞動力需求重新加速的跡象。勞動市場的潛在疲軟可能仍然存在於 1 月的數據中，而這種疲軟可能在春季招聘普遍回升時變得更加明顯。就業成長的基本趨勢可能仍在放緩，尤其是私人服務業的薪資成長。我們也預期1 月平均時薪月率成長0.3%，增幅低於12 月的0.4%，儘管1 月就業成長更強勁，但由於勞動參與率反彈，1 月失業率將從3.7% 升至3.9% 。