川普贏得愛荷華州黨團會議 – 丹斯克銀行

今日焦點

今天的焦點是德國ZEW 1月份的數據和12月份的最終通膨數據。 HICP的最終數據包括通膨因素的細節，這將為歐元區最大經濟體的潛在通膨壓力提供重要資訊。

雖然官方勞動力統計數據繼續推遲，但今天我們將在歐洲中部時間8:00獲得11月/12月的實驗性估計數據。關鍵將是薪資成長的發展，這在很大程度上決定了服務業的通膨。其他調查顯示，薪資成長將進一步放緩，儘管勞動市場的放鬆似乎正在失去動力。

歐洲中部時間08:00，挪威將公佈大陸11月份的GDP資料。我們預計這一數字將為-0.2%。

聯準會理事沃勒將於歐洲中部時間17:00發表演說。

在美國，市場將在周一馬丁路德金紀念日休市後恢復交易。

週三凌晨（歐洲中部時間03:00）中國在月度數據的基礎上發布了GDP。預計GDP季增1.0%，低於第四季的1.3%，將導致年增率從4.9%升至5.2%。這意味著今年的平均成長率為5.2%，因此高於政府5%的目標。更有趣的是中國的房屋銷售和零售銷售數據。房屋銷售仍然非常低迷，沒有跡象表明房地產危機已經見底。 11月份零售額年增10.1%，但普遍預期將降至8%左右。中國要在2024年繼續維持5%左右的成長速度，維持消費成長至關重要。

經濟與市場新聞

隔之間發生了什麼事

在美國，前總統唐納德·川普出人意料地贏得了愛荷華州黨團會議，從而使他離獲得今年11月總統大選的共和黨候選人資格又近了一步。預測市場高度期待川普獲勝。羅恩·德桑蒂斯以微弱優勢領先妮基·黑利位居第二。第三名維韋克·拉馬斯瓦米選擇退出初選並支持川普，從而為這位前總統爭取共和黨提名的努力提供了更多支持。

在亞洲，日本12月的批發通膨率高於預期，較上季為0.3%和年比為0.0%。市場普遍預期日本12月份的批發通膨率為季減0.0%及年減0.3%。企業商品通膨率出人意料地出現在周五日本全國CPI發布之前。

瑞典公共就業服務局（SPES）今天上午發布的新數據顯示，瑞典失業率從11月的6.5%上升至12月的6.7%。這個數字可以與2022年12月6.6%的失業率相比，並顯示失業率維持在穩定和相對較低的水平。丹斯克銀行預計2024年瑞典失業率將小幅上升。

昨天發生了什麼事

在瑞典，通貨膨脹率意外上升，名目CPIF為2.3%，CPIF能源前值為5.3%，皆較去年同期成長。服裝和家具似乎是意外上升的主要原因，兩者的增幅都超乎預期。儘管12月份的通膨率高於預期，但仍低於瑞典央行的最新預測。

德國GDP數據顯示，2023年德國經濟將萎縮0.3%。第四季的初步國內生產毛額數據（官方季度數據將於兩週內發布）為季減0.3%，而第三季的環比增幅則從季減0.1%上調至季減0.0%。根據IFO的數據，第四季製造業對經濟的影響越來越大，建築業持續陷入衰退。

製造業衰退:在歐元區，疲軟的軟數據也轉化為疲軟的硬數據，11月工業生產如預期下降0.3%。相比之下，10月份的降幅為0.7%。

歐洲央行:在達沃斯世界經濟論壇上，歐洲央行管理委員會的鷹派成員羅伯特霍爾茲曼明確表示，他認為現在談論降息還為時過早，他表示「甚至可能預計今年不會降息」。

在能源市場，荷蘭天然氣基準TTF被廣泛認為是歐洲最重要的天然氣基準，由於歐盟天然氣儲存量約為80%，該基準低於30歐元/兆瓦小時(MWh)。儘管略低於2023年的相應水平，但這一儲存水平接近今年這個時候的創紀錄高位。因此，市場情緒已開始傾向歐洲，儘管天氣寒冷，歐洲仍能相當舒適地度過冬季。到會議結束時，專題信託基金為30.5歐元/兆瓦小時。

紅海:伊朗支持的胡塞武裝與美國領導的海軍特遣隊在紅海的持續衝突仍是原油市場的焦點。一艘美國幹散貨船在也門海域被飛彈擊中。對這次襲擊負責的胡塞運動隨後發表聲明稱，他們現在將針對所有美國船隻。幾艘油輪改變航線以避開紅海。卡達能源公司宣布，他們還將奪取通過紅海的船隻。儘管紅海原油價格持續緊張，但在昨日交易時段略有回落，布蘭特原油價格收在78.15美元/桶。

股市:全球股市昨多下跌，美國因馬丁路德金恩紀念日休市。市場情緒一整天持續下滑，今天早上亞洲和西方期貨市場的風險偏好持續下降。沒有大的板塊或風格輪換，而是大範圍拋售，能源板塊表現略優於其他板塊。日本昨日也表現突出，年初至今領先其他市場5%，因日本央行預期轉向溫和導致日圓走軟。

固定收益:本週第一個交易日殖利率全線上漲，扭轉了上週五的部分跌幅。 10年期UST公債殖利率上漲6個基點，10年期德國公債殖利率上漲5個基點。歐洲央行2024年降息的定價在盤中從156個基點降至150個基點。德國國債ASW利差持續收緊，而外圍利差略有擴大。昨日胡塞武裝在紅海襲擊一艘美國商船後，隔夜油價上漲。

外匯:隨著美國市場昨天收盤，10國集團外匯市場本週開局相對平靜。歐元兌美元維持在1.09-1.10的中間區間，而日圓交易疲軟，推動美元/日圓超過145，歐元/日圓接近160。歐元/英鎊在0.86附近徘徊。在斯堪的納維亞地區，歐元/挪威克朗和歐元/瑞典克朗升至11.30上方。