欧洲央行：6月仍是首次降息的最可能时机 – 北欧联合银行

欧洲央行 1 月份的货币政策报告留下了许多机会。北欧联合银行（Nordea）的布尔经济学家仍然预计首次降息将在 6 月份进行。

晚降息比早降息更可取

欧洲央行 1 月份会议的货币政策报告表明，虽然在持久实现通胀目标方面取得了很大进展，但风险管理方面的考虑仍然支持等待首次降息。不过，报告中的软性评论越来越多，表明越来越多的理事会成员开始支持减息，即使降息的时机尚未到来。

总体而言，该报告并未改变我们的基准观点，即首次降息将在 6 月份进行，随后每季度移动 25 个基点。然而，报告中较为温和的声音强调，风险仍然倾向于 4 月份降息，而不是欧洲央行等待更长时间再进行首次降息，尤其是如果 3 月份的员工预测显示通胀路径被进一步下调（这看起来很有可能）。然而，正如今天 PMI 的上升，尤其是就业和产出价格部分的进一步上升所表明的那样，通胀上行的风险也并未完全消失。