中国股市对贷款利率下调和美国银行业担忧的反应 – 比利时联合银行

市场

昨天美国股市因总统日休市。在欧洲经济驱动因素缺席的情况下，这一交易日走势平淡无奇。主要股指涨跌互现。德国国债收益率曲线的变化不大，除了在非常长的一端(30年期:+2.4个基点)有轻微的表现外。欧元兑美元收盘于1.0780几乎没有变化，仍在年初至今的下行通道内。该货币对今天正撞向该通道的上界，阻力位为1.0787。

中国股市未能从5年期贷款优惠利率自2019年改革以来的最大降幅中获利(见新闻与观点)。沪深综合指数等指数仅上涨0.25%，沪深300指数则持平。美元兑人民币再次测试7.20阻力位。英国《金融时报》发表了一篇报道，称美国各大银行针对商业房地产不良贷款的平均准备金大幅下降。联邦存款保险公司提交给FDIC的文件显示，对于借款人逾期至少30天的商业房地产债务，每1美元的利息已从1.6美元降至0.90美元。2月初，在纽约社区银行(New York Community Bank)公布其商业地产贷款账簿出现巨额潜在亏损后，美国地区银行类股遭受重创，这让人想起了大约一年前俄罗斯对外银行(SVB)倒闭时令人不快的情景。上周，地区银行股(KBW指数)有所回升，但我们密切关注今天文章对指数和风险情绪的潜在影响。

今天的经济日历又非常薄。欧洲央行发布了一份内部前瞻性工资追踪报告，该报告是根据几个国家央行提供的工资协议的微观数据计算得出的。该指数继续显示出强劲的工资压力，但最新的协议显示出一些平稳(略高于5%)。预计工资增长将在2023年下半年达到峰值，2024年的工资压力将主要取决于正在进行和即将进行的谈判的结果，这些谈判将影响到集体工资谈判所涵盖的大部分欧洲货币联盟员工。欧洲央行特别希望看到第一季度数据的结果，该数据只有在5月政策会议之后才能获得，排除了在会议之前降息的可能性。

新闻及观点

澳大利亚央行2月份会议纪要显示，委员们仍在考虑在通胀仍远高于目标的情况下将现金利率上调25个基点的选择。特别是服务价格通胀仍然居高不下。保持现金利率目标不变(4.35%)的理由主要是由于观察到通胀在合理的时间框架内没有回到董事会目标的风险已经缓解。根据央行的预测，通胀还需要两年左右的时间才能回到目标区间的中点。澳大利亚央行的工作人员仍然认为，总需求高于经济的供给潜力。委员们指出，现在提高现金利率目标可能会进一步减缓需求增长，并降低通胀在可接受的时间范围内无法回到目标水平的风险。市场目前认为，6月份首次降息的可能性为75%。今天上午澳元兑美元小幅走弱，报0.653。

中国人民银行今天宣布，贷款机构将把5年期优惠贷款利率创纪录地下调25个基点至3.95%。降幅大于市场预期。1年期优惠贷款利率维持在3.45%不变，而市场对可能小幅下调的看法存在分歧。下调这一5年参考利率是中国政府为支撑境况不佳的房地产市场而采取的又一举措。房地产市场也拖累了整体经济活动。今天的行动也可能支持对长期企业贷款的需求。目前，中国市场并没有出现真正的乐观反应。据知情人士透露，据报道，中资银行今天上午抛售美元，以防止人民币在降息后进一步贬值。