市场被隧道尽头降息之光所蒙蔽，全球股市继续大涨

标普 500 指数昨日反弹突破 5000 点。这一次，一系列喜忧参半的制造业数据和美国零售销售的下降（创下近一年来最大降幅）被认为是美联储（FED）鸽派预期的舒缓因素。但如果零售销售保持强劲，投资者也会乐见美国经济软着陆。

我们正走到经济数据变得毫无意义的地步。无论数据如何，美国股市都会找到一种积极的说法来维持涨势。当然，这是盲目乐观；投资者被隧道尽头降息的光景所蒙蔽。

今日美国将公布生产者物价指数（PPI）。预计1月PPI放缓，假如没有，则影响不大。

更受关注的是什么

仅在本周，我们就得知七国集团中有两个经济体陷入衰退： 日本和英国。日本失去了世界第三大经济体的地位，而德国正在失去欧洲经济增长引擎的地位。英国的人均 GDP 增长暗示衰退始于两年前。另一方面，欧元区的经济增长依然疲软，因为欧元区经济体在利率上升中挣扎。

但从股市来看，据彭博社报道，尽管该地区第四季度盈利不佳的情况至少已有 4 年之久，但欧洲斯托克50指数（Stoxx 50 index）的交易价格仍达到了 历史高点。与此同时，日本日经指数也在逼近历史新高–尽管该指数在去年下半年陷入衰退，但目前距离上世纪 90 年代以来的最高水平仅有一线之隔。负利率和超低价日元让股价一路高歌猛进。

但是，全球股市在这个高度并不能独立呼吸。如果央行撤出氧气支持，部分市场应该会跌得很惨。

外汇市场

美元指数回落至100日均线，料在该线获得支撑。欧元/美元上行测试了100日均线阻力位，该位出现阻力。美元/日元多头位于150，可能是一个顶部，或接近峰值，之后日本采取行动逆转该抛售。英镑多次尝试跌破 200-DMA 线，需要美元多头果断上行才能令英镑继续向 1.25 水平进发。黄金重回 2000 美元/盎司上方，但美国收益率的上行压力可能会打压黄金，并阻止掘金者在美联储鸽派退却时瞄准新高，而比特币的表现却很好。自1月初开始交易的9只比特币ETF已经积累了100亿美元的资金流入。而这仅仅是个开始。

其他地方，原油多空在200日均线附近争夺。趋势和动能指标有利于油价进一步升向80美元/桶。本周欧佩克的月度报告显示，并非所有欧佩克成员正在执行承诺的减产。国际能源署在另一份报告中称，今年全球石油市场可能出现过剩，因为欧佩克以外的供应预计将增加1.6百万桶/天；美国、巴西、加拿大和圭亚那正在抽油填补欧佩克的产量缺口。在需求方面，国际能源署（IEA）认为今年全球石油消费量仅增长 1.2 百万桶/天，比去年的增幅慢了一半。多头需要中国站起来走路。否则，200-DMA 上方的道路将更加崎岖。