今年5月，澳元大幅波动。三菱日联金融集团(MUFG)经济学家预计，对全球经济增长的持续担忧将在短期内抵消澳元走强的影响，但他们认为澳元兑美元将在今年晚些时候继续走强。 今年晚些时候，最初的下行风险应该会消退 在短期内，随着中国经济增长疲软，以及全球股市容易受到新一轮抛售的影响，我们继续看到再次回调的风险。 今年晚些时候，经济增长放缓、通胀下降和金融状况趋紧可能意味着，美联储可以在当前定价的范围内收紧货币政策。这将有助于提振澳元。中国经济前景的改善很可能会强化这一点。假设新冠疫情中断减少，中国的政策支持应该会带来更好的经济状况。 安东尼·阿尔巴尼斯（Anthony Albanese）领导的澳大利亚工党新政府不太可能对货币政策产生影响。与上届政府的政策差异不够显著。因此，今年晚些时候，最初的下行风险应该会消退，并导致澳元兑美元上涨。

美元指数(DXY)在今年迄今上涨近10%后，已从5月13日的盘中高点(105.00)转向下跌了3.0%。在三菱日联金融集团(MUFG Bank)经济学家看来，美元的转折点正在逼近。 美联储将在今年晚些时候放松紧缩周期 尽管我们不相信美元已达到拐点，但我们认为，5月份的价格走势确实表明拐点正在临近，美元持续走强的空间有限。 今年晚些时候，美联储将能够缓解紧缩周期，这将有助于美元在更持久的基础上走软。

在未能维持在0.72上方之后，澳元兑美元正在经历小幅下行。西太平洋银行(Westpac)经济学家认为，澳元兑美元可能会在6月持续回落至0.70，甚至更低。 第三季度仍有可能反弹到0.74或更高 俄罗斯入侵乌克兰所产生的经济影响继续支撑着能源价格，加强了澳大利亚本已巨额贸易顺差的前景。但在美联储决定提前加息并收缩资产负债表的支持下，澳元兑美元仍面临风险，这是一种明显比澳大利亚央行更为激进的紧缩立场。 股票市场最近帮助了澳元兑美元，但几乎没有站稳脚跟，所以在6月份回落到0.70左右或更低并不令人意外。 第三季度仍有可能反弹到0.74或更高。澳大利亚经济在第二季度和第三季度应该会快速增长，这将支持澳大利亚央行收紧政策的定价，而中国的政策重点将再次转向基础设施带动的增长。

欧洲央行(ECB)的鹰派立场和中国重启，令美元指数(DXY)的上行中性化。不过，在西太平洋银行(Westpac)经济学家看来，现在断言美元指数已长期见顶还为时过早。 更鹰派的欧洲央行目前在抗衡美联储 “中国重启，美国重新考虑加息，以及欧洲央行明显更为鹰派，这些都抵消了美元近期的上行空间。” “更大的风险肯定是，欧洲央行现在的利率预期是升温中，而美联储的利率预期则是开始降温。” “美元指数近期可能回落至100点，但现在就说多头趋势见顶还为时过早。”

在持续下跌后，日元兑美元已逆转。三菱日联金融集团（MUFG）经济学家认为，美元/日元的峰值可能已经出现。 日元疲软的明显好转可能只会在今年晚些时候出现 全球金融状况仍然高度不确定，因此我们不能完全有信心地说，抛售日元的局面已经扭转，但我们确实看到越来越多的证据表明，利率可能已经见顶。 我们仍然预计大宗商品价格将进一步上涨，尽管这可能意味着日元疲软的明显好转只会在今年晚些时候出现，但美元/日元的峰值可能现在已经出现。

非农公布前市场交投淡静，市场情绪依然坚挺。 标普500指数期货跟随美股上涨，中国方面的消息加大市场风险偏好。 由于市场美联储下一步行动存在不同程度的担忧，美债收益率仍处在观望当中。 美国非农前期信号悲观，若美国非农疲软的数据可能有利于风险偏好。 尽管市场近期出现不安情绪，但由于交易员关注周五美国非农，风险偏好仍积极。市场维持风险偏好可能与近期美国数据疲弱及美联储采取激进行动的阻力越来越大有关。同样有利于市场风险偏好的是美中贸易局势的最新消息。 标普 500 指数期货体现市场情绪出现温和上涨，但美国国债收益率处在 2.91% 附近暂停前期跌势，表明市场维持谨慎乐观。也就是说周四美股录得一周内最大涨幅，而债券息票仍然承压。 美国副贸易代表 (USTR) 萨拉·比安奇发表讲话似乎为市场带来新的关注，美国副贸易代表 (USTR) 萨拉·比安奇说，“美国贸易代表正在寻求与中国进行‘战略调整’，关税结构‘更为清晰’。” 然而，这一讲话带来的积极情绪正受到这位美国副贸易代表所指出的关于中国进口商品的关税决定“我们已经讨论了所有政策选项”这一说法所带来的挑战。 值得注意的是，周五美国非农就业人数前景悲观，同时其他一些美国数据疲弱，打压之前有利于美联储将积极加息的前景。 美国 5 月 ADP 就业人数变化降至 12.8 万，期值 30 万，前值下修至20.2 万。另一方面，美国上周初请失业金人数降至20万，期值21万，前值21.1万。另外美国一季度非农生产率和单位劳动力成本均有所改善，分别为 -7.3% 和 12.6%，而市场预期分别为 -7.5% 和 11.6%。此外，美国 4 月工厂订单继降至 0.3%，3 月该指标修正至 1.8%，期值&nbs...