问题在于，无论对 2024 年降息的预期多么理性（或至少听起来如此），这些预期都会助长资产价格的非理性超调。事实上，从今天的金银走势来看，有人可能觉得不得不在 COMEX 开盘时抛售黄金，从而引发了一连串的止损，但当市场在没有出价的情况下转为报价时，他们很快就被现实打脸了。 市场对美联储理事克里斯-沃勒（Chris Waller）言论的解读可能过度了。预计美联储将在通胀风险管理方面做出考虑，限制其宽松行动的激进性。换句话说，在没有相应经济数据证明的情况下，过多的降息已被定价。 毕竟，如果美联储仅仅因为通胀正常化而按照当前的市场定价放宽政策，而没有明确的经济衰退信号，这可能会大大缓解金融状况。这可能会提高经济重新加速的风险，而美联储可能会认为这种情况是不受欢迎的，特别是如果它导致通胀压力的话。 因此，市场的主要争论焦点是，如果经济增长放缓，通胀持续接近目标，FOMC 是否会调整政策，而不仅仅是削减保险。  

市场 11月份的收益率修正在今年最后一个月初通过令人失望的美国制造业ISM找到了一个简单的途径。总体数字稳定在46.7，而不是改善到预期的47.8。尽管新订单下降速度较慢(48.3比45.5)，但就业率降至45.8。经过几个月的扩张后，实际产量再次下降到50以下。然而，支付价格上涨至49.9英镑，这可能表明该行业最大的反通胀压力正在缓解。在鲍威尔稍后的预期讲话中，美联储主席警告不要猜测降息。但在其他方面平衡的基调还不足以改变市场的想法，尤其是在沃勒上周早些时候发表评论之后。美联储的古尔斯比(“没有证据表明我们停滞在3%的通胀水平”)和欧洲央行的维勒罗伊(“反通胀甚至比预期更快”)都朝着同一个方向说话。美国收益率创下新的修正低点，每日变化在10.6 (30年)至14.5 (5年)基点之间。2年期(14.2个基点)收益率在4.60%失去支撑(2023年收益率反弹的38.2%回撤)。德国国债收益率跟随美国国债收益率走低，跌幅为5.3至13.4个基点，领先于美国国债。欧元兑美元抹去了此前的大部分累计跌幅，收盘时从1.0829的低点反弹至1.0884。股票上涨。eurost xx50(4418)收于4400附近阻力上方，并超过2021年的复苏高点。唯一剩下的阻碍回到全球金融危机(GFC)前高点4572.82的参考是当前年初至今的高点4491.51。美国指数上涨0.55‐ 0.82%。S&P500接近测试2023年的高点(4607.07)。Risk‐on支持英镑等。欧元/英镑跌至0.8564，此前在H2下跌(0.85576)后测试了英镑反弹76.4%的支撑。收益率大幅下降推高了日元。美元兑日元收于9月初以来的最低水平(146.82)，而欧元兑日元失守160关口。黄金推进到2072.22。今天早上，这种闪亮的金属突然飙升至2135.39，创下历史新高，这一举动看起来像是在一个疲软...

大华银行集团经济学家Lee Sue Ann和市场策略师Quek Ser Leang认为，未来几周欧元/美元有可能跌至1.0810区域。 要点 24 小时观点：上周五，我们认为 "欧元有可能跌至 1.0865，然后才有望回升"。我们强调 "重要支撑位1.0810不太可能受到威胁"。欧元下跌幅度超过预期，跌至 1.0827 后反弹，收平于 1.0881（-0.05%）。虽然下行压力似乎有所缓解，但欧元可能会跌至 1.0810，然后才有可能出现更持久的回升。欧元明显跌破 1.0810 的可能性不大。阻力位在 1.0900，然后是 1.0915。 未来 1-3 周：我们上周五（12 月 1 日，现货价 1.0895）的更新仍然有效。正如我们所强调的，上周四欧元大幅回调后，上涨动能已经减弱，下跌动能略有增强。我们还强调，欧元可能会走低至 1.0810。欧元随后跌至 1.0827，然后反弹。我们仍然倾向于欧元进一步跌至 1.0810。欧元明显跌破这一水平的可能性仍然不大。上行方面，如果欧元突破 1.0965（上周五的 "强阻力位 "为 1.0985），则表明欧元可能会在区间内交投，而不是走低至 1.0810。

周一WTI油价连续第三天下跌。 欧佩克+组织减产协议引发该组织成员国如何分配减产配额的问题。 中东冲突带来的原油供应中断风险可能会限制WTI油价下行空间。 周一，美国原油基准的西德克萨斯中质原油交投于 73.70 美元附近。欧佩克+组织决议以及全球燃料需求增长前景不确定，WTI油价继续下跌。 欧佩克+组织成员国同意在 2024 年第一季度自愿减产。然而，欧佩克上周同意的减产是自愿性的，这引发了关于欧佩克+组织 23 个成员国应如何分配减产的问题。 此外，中国经济数据喜忧参半可能会对WTI油价造成一定的抛售压力。上周，中国财新制造业采购经理人指数好于预期，但国家统计局制造业和服务业采购经理人指数均低于预期。由于中国是全球最大的黄金生产国和消费国，市场担忧中国经济复苏前景打压原油。 另一方面，上周日一艘美国军舰和商船在红海遭到袭击，加剧市场对以色列和哈马斯之间冲突升级的担忧。中东冲突带来的原油供应中断风险可能会阻止WTI油价下跌空间。 接下来，石油交易商将密切关注中东地缘政治紧张局势的发展。本周周二将公布美国 ISM 服务业采购经理人指数，周五将公布就业数据，包括非农就业人数、失业率和平均时薪。这些事件可能会对以美元计价的WTI油价产生重大影响。石油交易商将从这些数据中获得线索，并从中寻求WTI油价交易机会。   WTI 美国原油   总览 今日最新价 73.74 今天日内变化 -0.56 今天日内变化% -0.75 今日开盘价 74.3   趋势 20日移动均线 76.59 50日移动均线 81.9 100日移动均线 82.25 200日移动均线 77.92   水平 前一天高点 76.79 前一天低点 74.04 上周高点 79.62 上周低点 74.04 上月高点 83.34 上月低点 72.39 日图38.2%斐波那契回撤位 75...

周一开盘淡静，交易员们正在为本周即将发布的一系列可交易的美国经济数据做准备，这些数据对于改善交易员对美联储(fed)政策的预期至关重要。从这些数据中获得的信号可能对本月下旬即将更新的点阵图至关重要。 美国就业异常强劲，以及12月12日通胀意外飙升，将是考虑2023年美联储最后一次会议加息可能性的必要条件。委员会已坚决决定，除非出现令人信服的数据促使其采取行动，否则不会进一步加息。 尽管美国汽车工人联合会(UAW)工人重返工作岗位可能提振11月就业人数，但预测仍显示非农就业人数(NFP)低于20万人。这一结果将维持有关经济逐步放缓的普遍说法，强化经济软着陆前景。 市场对即将发布的非农就业数据普遍预期为18万人，反映出与10月初值相比，就业人数可能会再次加速。市场观察人士尤其关注非农出现修正的可能，因为这一数据会影响市场对美联储政策的看法。 我们有必要重新审视一下10月份就业数据状况，事实证明，这对那些倾向于更鸽派前景的人是有利的。整体非农数据相对较弱，随后非农得到修正也缓和了前几个月数据的强劲势头。虽然平均时薪增长低于预期，失业率略有上升，但仍低于4%这一水平。 本周值得关注的一个方面是家庭调查，10月数据当中，该调查显示出自2020年4月就业市场动荡以来最明显下降。 加深这一状况的是交易员们已经充分考虑了美联储在3月和5月会议期间首次降息的可能性。根据市场暗示的可能性，3月美联储会议目前是一个未知数。展望2024年，市场定价美联储将降息近5次，每次降息25个基点，形成了一种不对称的状况。市场要充分定价3月美联储会议，或者让交易员开始考虑1月将降息，就业报告必须是一场彻底疲弱。另外，许多场景可能促使交易员重新评估对当前美联储降息的定价。

美元走软、印度经济增长数据乐观，印度卢比因上涨。 印度储备银行（RBI）很可能在本周的政策会议上按兵不动。 印度储备银行公布利率决定之前，市场参与者将关注标准普尔全球印度服务业采购经理人指数。 周一开盘美元走弱，印度卢比走强。投资者流入印度市场和印度经济增长数据的走强促使经济学家们上调了对亚洲第三大经济体的增长预期。印度统计部上周公布的数据显示，在强劲的制造业表现和政府支出的推动下，印度第二季度国内生产总值增长了7.6%。 印度储备银行（RBI）货币政策委员会将于12月6日至8日召开下一次政策会议。市场预计，在经济增长向好和食品价格上涨导致近期通胀面临上行风险的情况下，印度储备银行将维持利率不变，同时持鹰派立场。 此外，各邦选举结果可能会受到投资者和金融市场的欢迎，因为这些结果缓解了政治不确定性以及全国大选前市场对大规模财政民粹主义的担忧。 展望未来，11 月份标普全球印度服务业采购经理人指数将于周二公布。预计该指标将从 58.4 放缓至 58.0。投资者将密切关注印度央行周五利率决议，预计利率将维持在 6.50% 不变。 每日市场动态摘要：印度卢比在全球经济形势严峻的情况下继续获得积极牵引力动能 印度总理纳伦德拉-莫迪领导的印度人民党似乎有可能在最近举行选举的印度五个邦中的三个邦组建政府。 国际货币基金组织（IMF）执行董事克里希纳穆尔西-苏布拉马尼安预测印度本财政年度的经济增长率为 7%。 印度 NIFTY 50 指数周五创下历史新高，这是因为印度 9 月份经济增长乐观，刺激了市场对印度经济的信心。 在制造业和政府支出的推动下，印度第二季度国内生产总值增长了 7.6%，成为全球增长最快的主要经济体。 印度总理纳伦德拉-莫迪（Narendra Modi）表示，乐观的国内生产总值增长数字凸显了印度经济在面对全球挑战时的韧性和实力。 美国 11 月 ISM 制造业采购经理人指...