十多年前，美联储在2008年金融危机后将利率降至零，并启动了第一轮量化宽松政策，为房地产债务危机埋下了种子。新冠大流行期间，美联储加大了这些政策的力度，再次将利率降至零，并向经济注入了数万亿美元的新资金。 这刺激了过度借贷，并在经济中造成了各种不良投资。 这是互联网泡沫破裂后美联储重复的货币政策。那次危机后人为压低的利率为2008年的危机埋下了伏笔。 去年物价上涨迫使美联储加息时，就暴露了这些问题。当央行上调利率以应对宽松货币政策造成的价格通胀时，泡沫经济中的东西不可避免地会“破裂”。 第一次爆发是去年3月硅谷银行(Silicon Valley Bank)和签名银行(Signature Bank)倒闭。美联储通过紧急援助最终掩盖了银行系统的问题。但是，尽管监管者保证一切都很好，但很明显，商业房地产市场的问题可能会引发更大规模的银行倒闭，类似于2008年次级抵押贷款导致金融体系崩溃的情况。 商业房地产市场只是美联储货币政策造成的诸多扭曲之一。大多数只是在表面下冒泡，等礴爆发。哪一个泡沫最终会引发危机还有待观察。这可能是商业地产或其他别的投资标的。 但金融系最终统下某个环节最终还是会出问题。经济并不“好”。这些危机何时得以暴露，只是时间问题。

周五亚市早盘，英镑/美元走强，处在 1.2663 附近。 美国劳动力市场依然强劲，申请失业救济人数下降。 英国 2 月份制造业采购经理人指数初值为 47.1，好于预期的 47.0。 周五亚市早盘，英镑/美元小幅上涨，处在在 1.2600 中档上方。美元下跌为英镑/美元提供了一些支撑。截至记者发稿时，英镑/美元报1.2663，日内涨幅为0.02%。 截至 2 月 17 日当周，美国初请失业金人数从前数周的 21.3 万降至 21 万。续请失业金人数降至186.2万，低于期值和上周。报告显示美国劳动力市场依然强劲，可能会说服美联储（Fed）推迟 降息。 由于就业市场稳健和1月份通胀水平高于预期，投资者已将 美联储首次降息的预期从5月份推迟到6月份。 周四，美国2月份制造业 采购经理人指数（PMI）从前值50.7升至51.5，好于期值50.5，创下16个月以来的最高水平。同时，2 月份服务业采购经理人指数从 1 月的 52.5 回落至 51.3，弱于期值 52.00。 英镑方面，英国 2 月制造业采购经理人指数初值为 47.1，低于期值 47.5，前值为 47.0。服务业采购经理人指数持平于 54.3，但高于期值 54.1。最后，综合 采购经理人指数为 53.3，低于预期和前值 52.9。 接下来，投资者将从周五美联储克里斯托弗-沃勒讲话中获得更多利率政策方面的线索。下周，将公布美国第四季度国内生产总值（GDP）年率。   英镑/美元   总览 今日最新价 1.2657 今天日内变化 -0.0004 今天日内变化% -0.03 今日开盘价 1.2661   趋势 20日移动均线 1.2634 50日移动均线 1.2676 100日移动均线 1.2528 200日移动均线 1.2569   水平 前一天高点 1.271 前一天低点 1.261...

澳元/美元小幅上扬，报 0.6559，此前最高触及 0.6595，技术形势正影响走势。 美国就业数据强劲且经济处在扩张当中暗示美联储利率预期持续，对澳元产生影响。 美联储官员讲话反映出对通胀持谨慎乐观态度，暗示今后降息将以经济数据为导向。 周五亚市开盘后，澳元/美元微幅上涨。尽管澳元/美元在0.6595创下了一个月来的新高，但上行空间遇阻，因为0.6595构成关键的技术阻力位就像一块磁铁，将澳元/美元打压至0.6550附近。截至发稿时，澳元/美元报0.6559，上涨0.06%。 澳元触及月线高点，但面临 200日均线关键阻力 华尔街周四收盘创下历史新高，市场情绪乐观。美国就业数据稳健，美国劳工统计局（BLS）显示，截至2月17日当周，美国初请失业金人数从21.3万降至20.1万，低于预期。与此同时，标准普尔全球公司公布的 2 月份采购经理人指数（Flash PMI）数据琶，显示经济扩张，支持美联储较长时间内维持高水平利率以应对通胀压力。 该数据推动了短端美国国债收益率曲线短端跳升，并阻止美元下跌，美元指数（DXY）报 103.94 点，下跌 0.05%。与此同时，美联储副主席菲利普-杰斐逊（Philip Jefferson）、费城联储主席帕特里克-哈克（Patrick Harker）和行长丽莎-库克（Lisa Cook）发表讲话。 美联储杰斐逊表示，对应对通胀取得的进展持乐观态度，尽管他补充说降息可能会在晚些时候发生，但其仍然对经济数据持依赖态度。同时，费城联储帕特里克-哈克特表示，美联储今年有望降息，尽管5月降息成为讨论项，但这并非其基本预期。最后但同样重要的是，丽莎-库克（Lisa Cook）表示，需要对控制通胀抱有更多信心才会赞成降息。 澳元/美元价格分析：技术前景 澳元/美元日线图呈中性偏下行走势，汇价在200日均线（DMA）0.6561附近支撑。若果断向上突破，则...

欧洲央行 1 月份的货币政策报告留下了许多机会。北欧联合银行（Nordea）的布尔经济学家仍然预计首次降息将在 6 月份进行。 晚降息比早降息更可取 欧洲央行 1 月份会议的货币政策报告表明，虽然在持久实现通胀目标方面取得了很大进展，但风险管理方面的考虑仍然支持等待首次降息。不过，报告中的软性评论越来越多，表明越来越多的理事会成员开始支持减息，即使降息的时机尚未到来。 总体而言，该报告并未改变我们的基准观点，即首次降息将在 6 月份进行，随后每季度移动 25 个基点。然而，报告中较为温和的声音强调，风险仍然倾向于 4 月份降息，而不是欧洲央行等待更长时间再进行首次降息，尤其是如果 3 月份的员工预测显示通胀路径被进一步下调（这看起来很有可能）。然而，正如今天 PMI 的上升，尤其是就业和产出价格部分的进一步上升所表明的那样，通胀上行的风险也并未完全消失。

法国兴业银行（Société Générale）首席全球外汇策略师 Kit Juckes 分析了全球 2 月份速报采购经理人指数公布后的外汇市场前景。 欧元不能忽视德国 欧元区正在缓慢复苏，但这离不开德国，欧元不能忽视德国。因此，欧元区 PMI 的上升趋势不太可能提振欧元。挪威克朗和瑞典克朗或波兰兹罗提比欧元更适合买入。随着中国的刺激政策开始产生影响，澳元兑欧洲任何地区都是买点。 英镑可能会在未来几个月内保持弹性，因为英国央行将继续采取宽松的货币政策，而不考虑经济增长（和英镑）面临的日益增长的长期结构性威胁。 如果美国 1 月 ISM 数据也很强劲，那么美元/日元在走低之前面临到达 155.00的危险。对于日元多头来说，日本央行的政策中枢不会来得太快，3 月份的会议现在看来还很遥远。

加拿大丰业银行（Scotiabank）的经济学家表示，美元/加元仍保持看涨势头，但可能正在失去动能。 附近支撑位为 1.3465 美元/加元在技术面上保持坚挺，但在图表上却显得乏善可陈，在盘中、日线图和周线图上，趋势动量信号在勉强积极（即看涨美元）的区域内运行。 去年年底长期图表上的价格走势暗示在 1.3900 点附近出现了一个重要的峰值/反转，这使得未来几个月美元可能会进一步走软，但加元的走势还需进一步改善。 附近支撑位在 1.3465，在 1.3360 之前，主要中期支撑位在 1.3180。 阻力位在 1.3540/1.3550 和 1.3580/1.3600。