[※편집자주: 증권사는 자기자본 규모에 따라 영위할 수 있는 사업 범위가 다릅니다. 자기자본 규모가 크면 클수록 할 수 있는 사업이 다양해지며 수익원도 다각화됩니다. 금융시장의 불확실성이 큰 상황에서 증권사들은 기초체력인 자기자본 확대에 적극적으로 나설 수밖에 없습니다. 이에 연합인포맥스는 증권사들의 자기자본 확대 노력과 전망을 담아 6편의 기사로 송고합니다.] (서울=연합인포맥스) 장순환 기자 = 국내 주요 증권사들은 어려운 경영환경을 극복하기 위해 올해도 자기자본 확대에 총력을 다했다. 차액 결제거래(CFD)와 주가 조작 관련 미수채권, 부동산 프로젝트 파이낸싱(PF) 부실 우려 등 불안이 지속되는 가운데서도 증권사들은 자기자본 확대를 통해 기초 체력을 키우고 있다. 11일 금융투자협회에 따르면 지난 3분기 별도 기준 국내 주요 증권사들의 자본 총계는 84조9천582억원으로 전년 대비 4조7천333억원 약 6% 증가했다. 3년 전인 2020년 9월 66조4천579억원과 비교하면 18조5천3억원 약 28% 급증했다. ◇대형증권사, IMA·초대형IB 진출 추진 증권사들은 대형사와 중소형사 할 것 없이 자기자본 확대를 통해 신사업 진출의 발판을 마련할 수 있고 신용 공여 한도 등과도 관련성이 큰 만큼 꾸준히 자기 자본 확대에 나서고 있다. 미래에셋증권은 3분기 기준 자기자본이 9조3천322억원으로 전년 대비 약 2천942억원이 증가하며 증권사 업계 1위를 유지하고 있다. 미래에셋증권은 가장 먼저 종합투자계좌(IMA) 자격을 획득한 만큼 첫 번째 IMA 사업자 타이틀을 노리고 있다. IMA는 고객에게 예탁받은 금액을 운용한 뒤 수익을 고객에게 지급하는 계좌로 발행 한도가 없다는 장점이 있다. 올해 가장 자기자본 확대에 적극적으로 나선 증권사는 3분기 기준 자기자본 8조2천569억원을 기록한 한국투자증권이다. 한국투자증권은 올해 처음으로 자기자본 8조원을 돌파했다. 첫 메가 증권사인 미래에셋증권의 등장 후 6년 만이다. 한국투자증권은 자기자본 8조 원 이상일 때 가능한 IMA와 부동산 담보신탁 업무 등으로 영역을 확대할 수 있는 만큼 신사업 진출 가능성이 커졌다. 지난해 말 한국투자증권은 지주와 계열사가 보유한 카카오뱅크 지분 27.18% 전량을 취득하면서 자본이 증가했고 이후 7천억원 규모 주주배정 유상증자를 실시해 8조원의 자기자본을 돌파했다. NH투자증권이 7조141억원의 자기 자본으로 3번째에 이름을 올렸고 삼성증권 6조3천787억원, KB증권 6조1천418억원순이다. 연내 초대형 투자은행(IB)을 겨냥했던 하나증권은 5조8천308억원의 자본금으로 초대형IB 신청 기준인 별도 기준 자기자본 4조원을 충족한 상태다. 메리츠증권 5조5천5억원, 신한투자증권 5조3천513억원, 키움증권도 4조5천303억원으로 초대형IB 신청 기준을 충족했다. 특히, 키움증권의 경우 지난해 국내 9번째로 종합금융투자사업자(종투사) 인가를 받은 후 초대형 IB 진출까지 노렸지만, 김익래 전 다우키움그룹 회장이 주가조작 세력과 연루됐다는 의혹에 휩싸이면서 사실상 신청이 어려워졌다. 초대형 IB는 증권업계의 기업금융 경쟁력을 높일 목적으로 금융위원회가 2016년 8월에 발표한 방안이다. 초대형 IB 요건인 자기자본 4조원 이상·내부 통제 시스템·건전성 등을 갖춘 증권사는 당국에 지정을 신청할 수 있다. 금 금융당국은 2017년 11월에 미래에셋증권·한국투자증권·NH투자증권·KB증권·삼성증권 등 5곳을 초대형 IB로 지정했다. 해당 업무를 인가받은 초대형 IB는 자기자본의 2배 이내로 만기 1년 이내의 발행어음을 발행해 자금을 조달할 수 있다. 발행어음은 대형 증권사가 자체 신용을 바탕으로 발행하는 만기 1년 이내의 어음이다. 초대형 IB로 지정된 대형 증권사만 자기자본의 2배까지 판매할 수 있다. ◇중소형증권사, 종투사 진출 노린다. 중소형 증권사들도 자기자본 3조원 이상의 종합금융투자사업자(종투사)로 거듭나기 위한 몸집 불리기에 열을 올리고 있다. 증권사 '체급'에 따라 진출할 수 있는 사업 영역이 구분된다. 종투사의 경우 기업 신용공여 한도가 자기자본 100%에서 200%로 확대되고 헤지펀드에 자금 대출이나 컨설팅 서비스를 제공하는 프라임브로커리지서비스(PBS)도 가능해진다. 최근 일반환전 업무도 종투사 9곳에만 허용됐다. 대신증권은 2조1천702억원의 자본금으로 현재 종투사에 가장 근접해 있는 증권사로 사옥 매각도 추진 중이다. 다만, 서울 중구 본사 사옥인 대신 343 인수를 검토하던 이지스자산운용의 우선협상대상자 지위를 최근 해지하면서 좀 더 시간이 필요할 것으로 예상된다. 자기자본 확대를 통해 종투사에 다가가고 있는 것은 교보증권도 마찬가지다. 교보증권은 최근 2천500억원을 조달하기 위한 유상증자를 단행하며 자기 자본을 1조8천696억원까지 약 15.5% 늘렸다. 최대 주주인 교보생명을 대상으로 제삼자 배정 방식의 유상증자를 진행했다. 교보증권은 종투사 인가를 조기에 취득하기 위해 유상증자를 실시하게 됐다고 배경을 밝혔다. 종투사 진입 요건인 자기자본 별도 기준 3조원에는 아직 못 미치는 수준이지만 이번 유상증자로 교보생명의 지원 속에 종투사 진출을 위한 첫 발걸음을 뗀 셈이다. 업계 관계자는 "자기자본은 증권사의 사업 규모와 시장 지위를 직관적으로 보여준다"며 "시장의 불확실성은 지속되고 있지만 증권사들은 자기자본을 늘려 투자 여력을 확대하고 수익 기반을 넓혀 사업경쟁력을 높여 나갈 것으로 예상된다"고 말했다. 여의도 증권가 모습[촬영 류효림]  shjang

적극적인 사업 포트폴리오 확대하며 유동성 지표 관리 (서울=연합인포맥스) 송하린 기자 = 국내 두 번째 자기자본 8조원 '메가 증권사'가 드디어 탄생했다. 금융당국이 초대형 투자은행(IB)을 육성하겠다며 각종 유인책을 마련하면서 국내 최초 메가 증권사가 등장한 지 6년 만이다. 카카오뱅크 지분 인수를 계기로 올해 자기자본 8조원 시대를 연 한국투자증권은 막대한 자기자본을 등에 업고 적극적으로 사업 포트폴리오를 확대했다. 그 과정에서 유동성 지표가 관리 수준까지 악화하면서 발행어음, 기업어음(CP), 회사채 발행 등 전방위 조달을 통해 유동성 지표 관리에 총력을 다하는 모습이다. 한국투자증권 사옥[한국투자증권 제공. 재판매 및 DB 금지]  ◇한투증권은 어떻게 자기자본 8조원을 만들었나 11일 금융투자업계에 따르면 한국투자증권은 올해 9월 말 기준 자기자본 8조2천569억원을 기록했다. 지난해 말 6조5천528억원이었던 자기자본을 9개월 만에 2조원 가까이 늘리는 데 성공했다. 한국투자증권이 단숨에 메가 증권사로 도약할 수 있었던 건 카카오뱅크 지분 인수 덕분이었다. 한국투자증권은 지난해 12월 모회사 한국금융지주와 자회사 한국투자밸류자산운용이 보유한 카카오뱅크 지분 전액인 27.18%를 인수했다. 그 과정에서 3조4천억원의 자금 유출이 발생했다. 그 대가로 한국투자증권은 한국금융지주로부터 지난해 12월과 올해 6월 두 차례에 걸쳐 각각 3천억원과 4천억원씩 총 7천억원 규모 유상증자 자금을 받았다. 한국투자밸류자산운용으로부터는 올해 1분기 배당금 형태로 약 1조6천700억원을 수취했다. 카카오뱅크 지분 인수 관련해서만 자기자본이 2조4천억원 가까이 늘어난 것이다. 한국투자증권 자체적인 이익 누적도 계속되고 있다. 한국투자증권은 연결 기준 올해 3분기 누적 순이익이 6천232억원으로, 전년 대비 42% 증가했다. 순이익 기준 증권업계 1위다. 미국IB법인, 홍콩법인, 베트남법인 등 글로벌 사업부문 실적 개선 덕분이었다. 올해 3분기 부동산 경기 침체와 주요국 주가지수 하락 등으로 국내 60개 증권사 순이익이 전 분기보다 14.4% 줄어든 환경에서 이루어낸 성과다. 차액결제거래(CFD), 해외부동산 관련 충당금·평가손실을 꾸준히 반영하고 있음에도 예상을 상회하는 실적을 기록하고 있다는 점에서 높은 평가를 받았다. 약 3년 만에 후순위채 발행 카드를 꺼내 들기도 했다. 한국투자증권은 올해 3월 5천억원 규모 사모 후순위채를 발행했다. 후순위채 만기는 10년이다. 발행금리는 한국투자증권 개별민평금리에 4BP를 가산한 연 5.28%다. 후순위채는 부채 성격을 가지지만, 선순위 회사채와 달리 만기가 5년 이상이면 재무상태표 상에서 100% 자본으로도 인정받는다. 통상 금융회사에서 자기자본을 확대하는 수단으로 활용한다. ◇'유동성 지켜라' 발행어음 조달 확대…IMA는 관망 한국투자증권은 자기자본 8조원을 돌파하면서 종합투자계좌(IMA) 사업진출이 가능해졌다. IMA는 고객에게 예탁받은 금액을 운용한 뒤 수익을 고객에게 지급하는 계좌다. 조달자금의 70% 이상을 IB에 활용할 수 있고 발행 한도가 없다는 장점이 있다. 다만 가이드라인이 마련되지 않아 지금까지 유일하게 IMA 사업이 허용됐던 미래에셋증권도 아직 IMA 시장 진출을 하지 않은 상황이라, 한국투자증권도 관망하는 중이다. 발행어음 사업자 지위는 충분히 활용하고 있다. 올해 3분기 기준 14조2천억원 자금을 발행어음으로 조달했다. 지난해 말 11조원보다 3조원 넘게 확대됐다. 발행어음은 자기자본의 2배까지만 발행할 수 있다. 한국투자증권은 자기자본이 지난해 말 6조6천억원에서 올해 3분기 말 8조3천억원으로 늘면서 발행어음 조달 규모를 확대할 수 있었다. 올해 한국투자증권은 유동성 지표를 관리하기 위해 발행어음을 비롯한 전방위 조달을 단행하고 있다. 한국투자증권의 올해 3분기 기준 조정유동성비율이 99.2%다. 금융당국이 관리 대상으로 삼는 100%를 하회하는 수준이다. 막대한 자기자본을 토대로 사업 포트폴리오 다각화를 진행하는 과정에서 우발부채가 증가한 영향이다. 한국투자증권은 국내외 가리지 않고 회사채를 적극적으로 발행하며 유동성 관리에 나섰다. 국고채 금리가 일제히 연고점을 뚫고 올라선 지난 10월 무보증사채 총 1천800억원을 발행했다. 그 결과 선순위채를 지난 3월 후순위채 금리에 맞먹는 5% 안팎으로 발행금리가 확정됐다. 올해 7월에는 국내 증권사 처음으로 사무라이본드(엔화 표시 채권)를 200억엔, 지난달에는 3년 만기 외화채권을 4억달러 발행했다. 기업어음(CP)·전자단기사채(전단채)도 올해 국내 증권사 가운데 가장 큰 규모로 발행했다. 전일까지 발행액이 64조6천억원이다. 만기도래 규모가 전일 기준 66조5천억원으로 많았던 탓으로, 일부는 후순위채와 선순위채 등으로 상환하며 잔액은 3조2천850억원 수준으로 축소했다. 이예리 나이스신용평가 선임연구원은 "한국투자증권의 외부 차입 부채 조달구조를 살펴보면 발행어음이 가장 큰 비중을 차지하고 있다"며 "발행어음 차환 위험, 우발부채 현실화 가능성 등을 고려해 유동성위험 대응능력에 대한 모니터링을 지속할 예정"이라고 말했다. hrsong

(뉴욕=연합인포맥스) 정선영 특파원 = 미국 소비자들의 기대 인플레이션이 2021년 4월 이후 최저 수준으로 하락했다고 뉴욕 연방준비은행(연은)이 발표했다. 뉴욕 연은 기대인플레이션 그래프 출처: 11월 소비자기대 조사   11일(현지시간) 뉴욕 연은이 11월에 미국 1,300가구를 대상으로 조사한 결과 1년 기대 인플레이션 중간값은 3.4%로 0.2%포인트 하락했다. 이는 지난 2021년 4월 이후 가장 낮은 수준이라고 뉴욕 연은은 설명했다. 3년과 5년 기대인플레이션은 각각 3.0%와 2.7%로 직전 달과 같았다. 인플레이션 불확실성에 대한 중간값도 1년 전망치는 하락했고, 3년 전망치는 소폭 올랐다. 5년 전망은 변화가 없었다. 주택 가격 전망치의 중간값은 3.0%로 2개월 연속 같았다. 고용시장과 현재 재정 여건에 대한 가계의 기대는 크게 나쁘지는 않았다. 1년후 수입 증가에 대한 기대는 2.7%로 0.1%포인트 하락했다. 평균 실업률 기대는 38.4로 하락했지만, 향후 12개월 동안 직장을 잃을 가능성은 13.6%로 0.9%포인트 증가했다. 11월 가계 소득의 평균 증가 기대는 3.1%로 유지됐다. 이는 2020년 2월의 2.7%의 팬데믹 이전 수준을 넘었다. 가계지출에 대한 평균 기대는 5.2%로 0.1%포인트 하락했다. 향후 12개월 동안 미국 주가가 오를 것으로 예상하는 비중은 36.5%로 이전보다 2.3%포인트 높아졌다. syjung

(서울=연합인포맥스) 홍예나 기자 = 미국의 장기 기대인플레이션이 올라 연방준비제도(Fed·연준)의 인플레이션 억제 작업에 차질을 빚을 수 있을 것이라는 관측이 나왔다고 12일(현지시간) CNN비즈니스가 보도했다. 지난 10일 미시간대학이 발표한 11월 미국의 5년 장기 기대인플레이션은 3.2%로 2011년 이후 가장 높은 수준을 기록했다. 직전 달 수치는 3.0%였다. CNN은 연준이 인플레이션을 목표치인 2%로 되돌리는 데 오래 걸릴수록 장기 기대인플레이션은 계속해 오를 수 있다고 관측했다. 연준 당국자들은 지난 9월 경제 전망을 통해 인플레이션이 2026년까지 2%에 도달하지 못할 것으로 예상했다. 앞서 래피얼 보스틱 애틀랜타 연방준비은행(연은) 총재는 "소비자나 기업들이 장기 인플레이션 수준이 서서히 상승하고 있다고 체감하면 우리는 이에 대응하고 통제해야 한다"고 말했다. 인플레이션이 정상적으로 돌아올 것이라는 믿음이 사라지면 연준이 금리를 올리거나 예상보다 오래 금리를 높은 수준으로 유지해 통화정책을 더욱 긴축적으로 유지할 수 있을 것이라는 의미다. 윌밍턴 트러스트 인베스트먼트 어드바이저스의 수석 이코노미스트인 루크 틸리는 "연준에서 6년간 일한 사람으로서 말하자면 기대인플레이션이 더 높은 수준을 나타내고 통제되지 않는 모습을 보인다면 연준은 절대적으로 이에 대응할 것이라고 생각한다"고 언급했다. 그는 "경기침체는 왔다가도 지나가는 것이기 때문에 이에 대해서는 크게 우려하지는 않으나 장기 기대인플레이션 상승은 연준의 우려 사항"이라고 설명했다. 제롬 파월 연준 의장은 연방공개시장위원회(FOMC) 후 기자회견 때마다 미국인들의 인플레이션 인식에 대해 언급해왔다. 파월 의장은 이달 초에도 금리 동결 결정을 내린 후 "장기 기대인플레이션이 잘 고정된 것으로 보인다"고 말한 바 있다. CNN은 기대인플레이션이 계속해 악화할지는 불투명하며 연준은 미시간대학뿐 아니라 광범위한 조사를 검토하고 있다고 설명했다. 다만 매체는 투자자들과 전문가들이 가장 면밀히 살피는 조사 중 하나가 미시간대학 조사라고 덧붙였다. ynhong

(뉴욕=연합인포맥스) 윤영숙 특파원 = 골드만삭스는 내년 3분기에 첫 금리 인하가 나올 것으로 예상했다. 제롬 파월 연준 의장의 모습 [연합뉴스 자료사진]   11일(현지시간) 다우존스 등 외신들에 따르면 골드만삭스 이코노미스트들은 보고서에서 연준이 인플레이션을 억제하기 위해 내년 3분기에 금리 인하를 시작해 내년에 총 2회 금리를 내릴 것으로 예상했다. 내년 12월에 첫 금리 인하를 예상한 데서 금리 인하 시기를 당기고 내년 금리 인하 횟수를 2회로 늘린 것이다. 그러나 현재 금리선물 시장에서는 연준이 내년 5월에 금리 인하를 시작해 내년 말까지 기준금리를 4.00~4.25% 수준까지 내릴 것으로 예상하고 있다. 이는 현재의 5.25%~5.50%에 비해 1.25%포인트 낮은 수준이다. 골드만의 내년 말 금리 예상치는 4.75~5.00%이다. 이전에는 5.00~5.25%였다. 골드만의 이코노미스트들은 "탄탄한 성장과 노동시장 지표는 보험성 인하가 임박하지 않음을 시사한다"라며 "그러나 인플레이션이 더 개선될 경우 정상화를 위한 금리 인하가 약간 더 일찍 올 수 있다"라고 말했다. 이들은 이번 주에 나올 연준의 업데이트된 전망치에는 "더 개선된 인플레이션 뉴스와 경제의 지속적인 회복세를 반영할 것"으로 전망했다. 이들은 "일부 참가자들은 (점도표에서) 인플레이션에 대응해 이전보다 더 많은 인하를 예상할 수 있지만, 다른 참석자들은 시장이 너무 빨리 너무 많은 인하를 가격에 책정하는 것을 차단하기 위해 이를 저지할 수 있다"고 말했다. 골드만의 이코노미스트들은 "자체 인플레이션 전망치는 조금 더 낮지만, 연방공개시장위원회(FOMC) 참석자들은 여전히 약간 덜 낙관적인 쪽에서 실수하는 것을 더 선호할 것"이라고 말했다. ysyoon  

(서울=연합인포맥스) 오진우 기자 = 데이비드 안돌파토 미국 마이애미대학 교수(전 세인트루이스 연은 부총재)는 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인상은 종료됐으며, 금리 인하의 문이 열렸다고 주장했다. 다만 연준의 금리 인하 폭은 크지 못할 수 있다고 지적했다 안돌파토 교수는 11일 국채 당국인 기획재정부와 국내 최고의 경제·금융 매체이자 데이터단말기 선두 주자인 연합인포맥스가 공동으로 개최한 '제10회 국채(KTB·Korea Treasury Bonds) 국제 컨퍼런스'에서 강연자로 나서 이같이 언급했다. 안돌파토 교수는 연준의 크리스토퍼 월러 이사가 최근 "앞으로 석 달이나 넉 달 혹은 다섯 달 디스인플레이션이 지속한다면 금리 인하를 시작할 수 있을 것"이란 견해를 표한 점을 언급하면서, 연준 금리 인상 사이클은 지난 7월로 종료된 것이 거의 확실하다고 진단했다. 그는 "시장은 인플레이션의 둔화가 금리 인하의 문을 열었다고 본다"면서 "연준이 언제 그 문을 열 것인지만 남은 상황이라고 본다"이라고 주장했다. 안돌파토 교수는 "시장은 예상보다 온건한 물가나 고용시장은 이미 피벗을 준비한 연준의 조기 금리 인하를 압박할 수 있다 본다"고 덧붙였다. 그는 "시장의 이런 기대는 합리적"이라면서 "하지만 이런 일이 일어나지 않을 위험도 도사리고 있다"고 강조했다. 그는 또 "이런 시나리오(금리 인하)가 발생해도 길게 지속할 수 있을 것인가에 대한 의심도 있다"고 덧붙였다. 연준이 금리를 인하해도 그 폭 자체는 크지 않을 수 있다는 것이다. 연방기금금리 선물시장에 반영된 시장의 기대 상으로는 기준금리가 4%를 바닥으로 다시 반등하는 경로가 반영되어 있다고 그는 설명했다. 안돌파토 교수는 "금리선물시장은 노랜딩 시나리오를 상정하고 있다"고 부연했다. 그는 금리선물 시장에 반영된 대로 연준의 기준금리가 하단이 제한적인 채 다시 반등할 가능성도 있는 배경으로 우선 물가를 꼽았다. 인플레가 목표치인 2%로 떨어지고, 나아가 이를 유지하기는 예상만큼 쉽지 않을 수 있다는 것이다. 지정학적 갈등의 확대와 미·중 경쟁구도 등 과거와 다른 여건이 물가를 자극할 수 있는 구조적인 변화 요인으로 그는 꼽았다. 안돌파토 교수는 또 미국의 대규모 국채 발행이 지속하면서 미 국채 공급을 수요가 따라가지 못할 가능성도 금리의 상승을 자극할 수 있다고 진단했다.   jwoh