確率的には「上値期待が一気に復活」といった印象

　今週は６月相場に入って一気にドル買いが復活している。週末の米雇用統計など今週発表の米経済指標が予想よりも強い内容だったことや、バイデン大統領とパウエルＦＲＢ議長およびイエレン米財務長官との会合でインフレが最優先事項との認識を再確認したことで、先週まで高まっていた秋にもＦＲＢが利上げを一旦停止し様子を見るとの観測が後退したようだ。

　市場は依然としてドル高期待が根強いことが確認された週でもあったが、年始から５月中旬までのドル高に対するモメンタムの強さまではまだ無いように思われる。

　やはり、違いはＥＣＢにあるであろう。ここに来て７月の利上げ開始への期待が高まっており、ラガルド総裁は０．２５％ポイントずつの緩やかな利上げを主張しているものの、他のＥＣＢ理事からは０．５０％ポイントの大幅利上げを主張する声も多く聞かれる。足元のユーロ圏の消費者物価指数（ＨＩＣＰ）が総合指数で前年比８．１％まで急上昇しており、タカ派な主張が出てもおかしくはない状況。市場はさらにタカ派に見ており、短期金融市場では年内に計１．００％ポイントの利上げを織り込む動きが出ている。ただ、市場の動きは行き過ぎとの声も少なくない。ドルの最大のカウンターパートであるユーロに底堅さが出てきているため、以前のようにドル買いを押し進める状況には無いのかもしれない。

　その点で言えば、円は絶好のターゲットなのかもしれない。欧米とは異なり、日銀は全く動く気配がなく、動く必要もない中、今週のドル円は一気に１３０円台を回復している。株式を始めとしたリスク資産の動向が円を売る上での最大のリスクと考えられるが、株式市場の上値が再び重くなりつつある気配こそあるものの、これまでほど売りを強める気配もいまのところは無い。円は売り易い状況にあるのかもしれない。

　そのような中、下記のドル円の確率は一気に上値期待を高めている。１３２円と１２６円に着目すると、来週以降６月末までに１３２円に一度でも到達する確率は前週の１８．６％から一気に７３．８％に上昇。一方、１２６円の確率は７７．５％から１６．７％に急低下している。

　確率的には「上値期待が一気に復活」といった印象だ。

◆来週以降６月３０日までに各ポイントを１度でも付ける確率
（）は先週末
１３５円：２３．２％（　３．６％）
１３４円：３６．２％（　６．６％）
１３３円：５３．１％（１１．３％）
１３２円：７３．８％（１８．６％）
１３０．８８円（週末終値）
１２６円：１６．７％（７７．５％）
１２５円：　９．４％（５８．３％）

◆来週以降７月２９日までに各ポイントを１度でも付ける確率
（）は先週末
１３５円：３８．９％（１１．５％）
１３４円：５０．９％（１６．６％）
１３３円：６５．０％（２３．２％）
１３２円：８０．８％（３１．７％）
１３０．８８円（週末終値）
１２６円：３４．７％（８３．９％）
１２５円：２５．２％（６９．６％）

※ドル円のオプション取引から算出

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美

ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
　次回は６月１８日（土）午前の配信を予定しています。
ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー